올웨더 포트폴리오 - 손실을 최소화하는 투자방법

지난 10년간 지속되었던 나스닥 무패가 깨지고 재작년 말 부터 이어진 하락장에 고통받는 내 주식계좌를 보며 그동안 기대 수익률이 낮다는 이유로 그저 흘려들었던 레이 달리오의 올 웨더 포트폴리오 (사계절 포트폴리오)를 다시 찾아보게 되었다. 이 포트폴리오의 주요 목적은 경제 상황과 금융 시장의 변동성에 관계없이 안정적인 수익률을 추구하고 , 위험을 최소화하는 것이다. 

 

레이 달리오(Ray Dalio)

 레이 달리오는 1949년 뉴욕에서 태어나, 자신의 아버지가 운영하는 골프장에서 일하면서 투자에 대한 관심을 키웠다고 한다. 그는 동네 주민들로부터 투자 조언을 구하고 주식 거래를 시작했으며, 이를 계기로 투자의 세계에 뛰어들게 되었다. 이후 레이 달리오는 하버드 대학교에서 MBA를 취득한 후, 뉴욕 증권거래소와 선물시장에서 일하며 경험을 쌓게된다.

1975년, 레이 달리오는 브리지워터 어소시에이츠를 설립하였고, 이후 이 회사는 세계 최대의 헤지펀드로 성장하게 되는데, 브리지워터는 시스템적이고 과학적인 접근법으로 투자 전략을 수립하였고, 이를 바탕으로 높은 수익을 거두었다. 레이 달리오의 브리지워터는 글로벌 금융 위기와 같은 최악의 시기에도 성공적인 성과를 달성하며 그의 포트폴리오가 큰 인기를 얻게된다.

레이 달리오의 인생원칙 

 레이 달리오의 성공은 그만 독특한 인생 원칙과 투자 철학에서 비롯되었다고 한다. 그는 자신의 경험과 성공에서 얻은 교훈을 바탕으로 다양한 원칙들을 제시하였으며 많은 사람들에게 영감을 주었는데, 레이달리오에 따르면 이런 원칙이 개인의 성장과 조직의 발전을 위한 기반을 제공하며 지속적인 성공을 이룰 수 있게 한다고 주장한다.

 레이 달리오의 인생 원칙은 그의 저서 [원칙 (Principles: Life and Work)] 에 상세하게 소개되어 있다. 저서에서는 다양한 분야에 적용 가능한 핵심 가치와 철학을 담고 있는데 몇 가지 대표적인 원칙들은 다음과 같다.

 

1. 진실을 추구하라:  레이 달리오는 진실을 찾는 것이 성공적인 의사결정의 기본이라고 강조한다. 개인이나 조직은 자신들의 강점과 약점을 정직하게 인식하고, 객관적으로 판단할 수 있는 환경을 만들어야 한다고 말한다.
2. 실패에서 배우라: 실패는 발전의 원천이라고 믿는 레이 달리오는, 실패를 통해 얻은 경험과 지식을 활용하여 더 나은 선택을 내릴 수 있도록 권장한다. 실패를 통한 성장이 성공으로 이어지는 길이다.
3. 논리적이고 합리적인 의사결정을 내려라: 감정이나 편견에 휘둘리지 않고, 논리와 합리성을 바탕으로 최선의 결정을 내리는 것이 중요하다. 의사결정 과정에서 불필요한 감정을 배제하고 명확한 기준을 설정해야 한다.
4. 개방적인 마음을 가져라: 그는 다양한 관점과 의견을 수용하고, 자신의 생각을 비판적으로 검토하는 것을 중요시한다. 다른 사람들의 의견에 귀 기울이고, 동료들과 소통하는 것이 성공적인 의사결정에 도움이 된다.
5. 효율적인 시스템을 구축하라: 개인이나 조직은 명확한 목표와 체계적인 계획을 통해 성공을 달성할 수 있다고 레이 달리오는 주장한다. 시스템적으로 문제를 해결하고, 지속적인 성장을 추구하는 것이 중요하다고 강조한다.

올 웨더 포트폴리오(All-Weather Portfolio)

올 웨더 포트폴리오는 레이 달리오의 투자 철학을 구체적으로 실현한 전략 중 하나이다. 이 포트폴리오는 시장 환경과 경기에 관계 없이 안정적인 수익을 추구하며 위험을 최소화하는 것을 목표로 한다. 자산 다각화, 균형잡힌 포트폴리오 구성, 레버리지 관리, 경기 순환 고려 등 다양한 원칙들을 바탕으로 하는데, 주요 자산 배분 방식은 다음과 같다.

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1. 주식: 전체 자산의 30%를 주식에 투자하여 경기 호황 시 기회를 놓치지 않으며, 시장 수익률을 높이는 데 기여합니다.
2. 국채: 전체 자산의 40%를 국채에 투자하여 안정적인 수익을 얻습니다. 국채는 경기 침체 시 안전 자산으로 인식되기 때문에 위험 분산에 도움이 됩니다.
3. 인플레이션 연계 채권(TIPS): 전체 자산의 15%를 인플레이션에 영향을 받지 않는 채권에 투자하여 인플레이션 위험을 줄입니다.
4. 금: 전체 자산의 7.5%를 금에 투자하여 통화 가치 하락에 대비하며, 자산 가치를 보호합니다.
5. 원자재: 전체 자산의 7.5%를 원자재에 투자하여 경기 변동에 따른 가격 변동에 대응할 수 있습니다.

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 올웨더 포트폴리오는 시장 상황이 변해도 안정적인 성과를 내기 위해 다양한 자산 클래스를 균형 있게 포함하고 있다. 자산 배분을 통해 투자자들은 시장 변동성을 최소화하면서 안정된 투자 수익을 누릴 수 있다. 물론 올웨더 포트폴리오는 모든 투자자에게 적합한 전략이 아닐 수 있으므로, 개인의 투자 목표와 위험 인식에 맞게 포트폴리오를 구성하는 것이 중요하다.

올웨더 포트폴리오 원칙

1.  자산 다각화: 올웨더 포트폴리오는 다양한 자산 클래스(주식, 채권, 현금, 금 등)에 투자함으로써 위험을 분산하고, 시장의 변동성에 덜 민감한 안정적인 포트폴리오를 구축하는 것을 목표로 한다.
2. 균형 잡힌 포트폴리오: 올웨더 전략은 경기가 좋을 때와 나쁠 때 모두 성장할 수 있는 자산을 골고루 포함시키는 것을 원칙으로 한다. 이를 위해 수익률과 위험의 상관관계를 고려하여 자산 배분을 조절해야 한다.
3. 레버리지 관리: 올웨더 포트폴리오에서는 레버리지를 효과적으로 활용하여 수익률을 높이고, 동시에 투자 위험을 관리한다. 레버리지를 적절하게 조절함으로써 포트폴리오의 안정성을 유지하려고 노력해야한다.
4. 경기 순환 고려: 올웨더 포트폴리오는 경기 순환에 따른 자산 가치의 변동을 고려하여 투자한다. 경기의 상승기와 하강기에서 각각 잘 작동하는 자산을 포함시켜 전체적인 안정성을 높이는게 중요하다.
5. 지속적인 모니터링 및 조절: 올웨더 포트폴리오는 시장 상황과 경기 변화에 따라 지속적으로 모니터링하고, 필요한 경우 포트폴리오의 구성을 조절하여 최적의 수익률과 위험 관리를 추구한다.

 

세상에 손실을 보지 않는 완벽한 투자 방법은 없다. 상승장에는 어떤 종목을 사도 오르기 마련이지만 산이 높으면 추락도 깊어지는 법이라 상승장에 다음 하락장을 대비하는 게 참 기본적인 원칙이면서도 지키기 어려운 것 같다. 일 년이 넘게 하락과 보합을 반복하는 장세를 보며 다시 한번 자산 분산투자의 중요성을 깨닫게 되는 하루이다.